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债市已具多头市场特征,长城基金钟光正

2019-10-03 14:27栏目:产经资讯
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摘要:未来加息与否主要取决于CPI是否会继续超预期上涨。目前看来,继续加息的可能性存在,但空间不会很大,因为CPI高点持续的时间不长。长城积极增利拟任基金经理钟光正认为,目前债市已具备牛市特征。 首先,从技术上看,当前债市的收益率曲线已具牛市初期特征,...

  □本报记者 江沂 深圳报道

“未来加息与否主要取决于CPI是否会继续超预期上涨。目前看来,继续加息的可能性存在,但空间不会很大,因为CPI高点持续的时间不长。”长城积极增利拟任基金经理钟光正认为,目前债市已具备牛市特征。

  长城积极增利拟任基金经理钟光正认为,未来加息与否主要取决于CPI是否会继续超预期上涨。目前看来,继续加息的可能性存在,但空间不会很大,因为CPI高点持续的时间不长。

  首先,从技术上看,当前债市的收益率曲线已具牛市初期特征,收益率曲线向上调整且调整时间充分。其次,收益率接近或超过历史新高。10年期国债收益率3.9%,超过历史平均水平30BP,距2008年高点不足70BP。另外,收益率曲线在中长端呈现平坦化。目前,10年期国债减3年国债利差63BP,与2008年年中的53BP相当。从宏观和政策层面看,多项宏观指标已支持债市回暖,实体经济短期走弱将促使宏观调控处于观察期,有利于债市回暖。

  钟光正认为,目前债市已经具备牛市特征。首先,从技术上看,当前债市的收益率曲线已具备牛市初期特征,收益率曲线向上调整,并且调整的时间充分。最近一次大周期调整从2008年12月开始,已经两年多;最近一次小周期调整,从2010年9月至今,已经半年左右。其次,收益率接近或超过历史新高。

TAGS:具债市长城牛市积极增利特征

  10年期国债收益率3.9%,超过历史平均水平30BP,距2008年高点不足70BP;5年期AA-企业债收益率6.5%,超过了2008年6.28%的水平。另外,收益率曲线形态在中长端呈现平坦化。目前,10年期国债减3年国债利差63BP,与2008年年中的53BP相当,收益率曲线中长端比较平坦,收益率曲线和2008年最凸时,形态很接近。从宏观和政策层面看,多项宏观指标已经支持债市回暖,实体经济短期走弱将促使政府的宏观调控处于观察期,有利于债市回暖。

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